萬達簽約嵩明，擬投100億開發文旅綜合體，是畫餅還是真干？

3月25日，在嵩明縣舉辦的2022年一季度招商引資項目集中簽約儀式上，萬達酒店管理 （珠海）公司、小麥資本與嵩明縣簽訂了《嵩明萬達五星級溫泉酒店及國際文旅項目》框架協議，擬投資約100億元在嵩明職教園片區建設國際文旅綜合體，包括商務、旅游、購物、娛樂、美食、休閑、居住等功能，其中酒店地塊將打造以萬達品牌為核心的高端商業區。

萬達有意在嵩明開發項目早有傳言，2019年5月，萬達集團就曾在嵩明考察、洽談，2020年9月，萬達體育中國公司也到職教園片區考察洽談，有意落地體育小鎮。今年2月，嵩明縣在安排2022年工作計劃時透露，要積極推進萬達文商旅綜合體等21個重點項目，一個月后，雙方終于簽約。

其實早在此次簽約前3個月，一家名為云南麥達房地產開發有限公司的企業就在嵩明注冊成立，這家公司的控股方小麥資本以及背后的深圳前海中洲基金管理公司，看上去均與萬達無關，但萬達在國內的多個項目中都有小麥資本的身影，顯示雙方關系并不簡單。嵩明萬達文旅項目的開發投資，應該由這家麥達房地產公司負責。

嵩明萬達文旅項目的擬建設地點位于職教園片區，這也是目前嵩明重點開發的區域，包括恒大陽光半島、恒大文旅城、浩創半山云府、中駿云谷小鎮、君和君泰、俊發空港城、嵩山溪谷等10多個項目都集中于此，萬達文旅項目如果達到協議投資規模，將是嵩明最大的文旅項目之一。

但目前嵩明萬達項目還只是簽訂了框架協議，何時真正落地還不得而知，甚至能否在短期內落地恐怕都有疑問。

嵩明本來是昆明發展文旅康養產業的重點區域，去年以前已經連續多年房地產投資高速增長，投資企業和項目也如雨后春筍般冒出來，截至2021年，在嵩明簽約落地的文旅康養項目有20多個，總開發面積數萬畝，投資額超過千億，其中大多數在職教園片區，職教園片區也大有成為昆明下一個衛星城的勢頭。

但嵩明的這股發展勢頭在去年突然放緩，主要原因是去年國家對房地產企業的負債進行嚴格監管，劃定“三道紅線”，房企資金鏈普遍比較緊張，拿地和擴張意愿急劇下降，尤其是對于城市遠郊項目、文旅商業項目敬而遠之，所以去年嵩明多次土地出讓均以流拍告終，其中僅去年9月26日楊林經開區就有8宗570畝住宅用地因無人報名而流拍；去年11月8日，楊林工業園區的兩宗40.8畝住宅用地拍賣也無人報名。

除了房企退縮，更打擊嵩明開發勢頭的是恒大在嵩明的多個項目停擺。

恒大是迄今為止在嵩明開發規模最大，計劃投資最多的房企，有恒大文旅城、恒大養生谷、恒大陽光半島等多個項目，開發規模1萬多畝，遠期計劃更是達2萬畝，涵蓋住宅、主題公園、商業、酒店、體育運動、醫療康養等多種物業和業態，都集中在職教園、楊林片區，是嵩明空港衛星城的支柱性項目，因為這幾個超大項目一旦建成，不僅將為區域帶來大量人口，周邊其他項目甚至職教園的學校和常住人口，都依賴恒大幾個項目提供的生活配套。

但恒大在去年下半年債務爆雷，嵩明項目全部停工，目前恒大雖然正在千方百計“保交樓”，但優先考慮的也是城市核心區的住宅項目，遠郊文旅項目不僅恒大自己無暇顧及，潛在投資者也對這種項目不感興趣。

受市場大環境和恒大的波及，去年下半年以來嵩明多個項目銷售下滑明顯，價格也不斷下跌。

今年，雖然國家放松了調控政策，房企拿地意愿有所恢復，但房地產行業內的普遍共識是，核心城市的住宅用地風險不大，三四線城市、遠郊土地，文旅商業土地則能不碰就不碰。

在這樣的情況下，突然傳出萬達和嵩明簽約，計劃投資上百億開發文旅綜合體的消息，確實有點令人意外。不過，嵩明對外宣傳此次簽訂的只不過是個框架協議，而且代表萬達方面的僅僅是萬達酒店管理（珠海）公司，層級并不高，因為萬達酒店管理（珠海）公司不過是萬達酒店管理（上海）公司旗下10多家子公司中的一家，萬達酒店管理（上海）公司又隸屬于萬達酒店管理公司，而萬達酒店管理公司又屬于萬達商管集團。